CFE Finance: Il trade finance e l’importanza dei bond, strumenti a sostegno dell’economia reale

Trade Finance

Cos’è il trade finance?

Il trade finance è un chiaro esempio di come la finanza può essere un valido sostegno all’economia reale. Per trade finance si intende infatti l’insieme degli strumenti e dei prodotti finanziari in grado di rendere più semplice l’import-export delle imprese

Il termine trade finance copre molti prodotti finanziari che le banche e le aziende utilizzano per rendere possibili le transazioni commerciali. Il trade finance non include solo le facilitazioni rispetto a un prestito, ma anche l’emissione di Letters of Credit, export factoring, forfaiting, crediti all’esportazione e assicurazioni. Questo importante insieme di strumenti può aiutare a ridurre il rischio associato al commercio internazionale, conciliando le esigenze divergenti di un esportatore e di un importatore con impatti enormi sull’economia globale.

Gli strumenti di trade finance hanno diversi benefici per le imprese, tra questi la capacità di aiutare a ridurre il ritardo della spedizione delle merci in modo che queste siano ricevute e ispezionate in tempo dal ricevente che costruisce la fiducia tra acquirente e venditore minimizzando numerosi rischi come il ritardo nei pagamenti, i problemi nel tasso di cambio, la perdita o il furto di prodotti e servizi. Grazie a questi strumenti vari tipi di rischi come quelli di prodotto, di produzione, di trasporto e di valuta possono essere mitigati o adeguatamente affrontati. 

Il trade finance permette alle aziende di richiedere maggiori volumi di stock o di effettuare ordini più consistenti portando a grandi vantaggi come le economie di scala e gli sconti all’ingrosso. Può anche aiutare a rafforzare il rapporto tra acquirenti e venditori, aumentando i margini di profitto e spingendo le realtà a essere più competitive. 

Si stima che circa l’85% del commercio globale dipenda dal trade finance. 

Come funziona il trade finance?

Il trade finance è uno dei modi più convenienti per la gestione dei crediti. Grazie ad esso è possibile accedere immediatamente al contante richiesto e non dover aspettare che vengano effettuati i pagamenti da parte degli acquirenti, spesso sopportando lunghi periodi di ritardo. 

Grazie ai numerosi strumenti finanziari attivabili, tra cui le lettere di credito, il factoring, il forfaiting, la rimessa documentaria e la garanzia bancaria, venditore e acquirente possono inviare e ricevere le merci senza rischio di insolvenza o inadempienza della controparte

I metodi di pagamento nel trade finance

Nelle transazioni commerciali, i pagamenti devono essere effettuati in modo sicuro e tempestivo. Quando si stabilisce una nuova relazione, acquirenti e venditori sono soliti avvalersi di intermediari, come le banche, per limitare il rischio. Gli intermediari possono garantire che i pagamenti vengano effettuati nei tempi previsti. Man mano che si sviluppa la fiducia tra un compratore e un venditore, le aziende possono avvalersi di metodi di pagamento diversi, ognuno caratterizzato da un differente livello di rischio. Tra questi:

  • anticipo in contanti;
  • lettere di credito;
  • documentary collection;
  • vendite in conto aperto.

Anticipo in contanti

È il pagamento più rischioso. Presuppone che chi acquista paghi il prezzo delle merci prima che esse siano state spedite. Per un venditore, un anticipo in contanti è di gran lunga il metodo di pagamento meno rischioso. Fornisce al venditore un capitale d’esercizio anticipato per produrre e spedire la merce, e così anche a livello di sicurezza, non c’è rischio di ritardo o di mancato pagamento. Al contrario, per l’acquirente, un anticipo in contanti è il metodo di pagamento meno favorevole. Può portare a problemi di flusso di cassa e aumenta l’esposizione e il rischio per il venditore. Può anche essere problematico se la merce consegnata non è a norma, è difettosa o non consegnata in tempo.

Lettere di Credito

Le lettere di credito sono strumenti finanziari, legalmente vincolanti, emessi da banche o da istituzioni finanziarie specializzate nel commercio. Una lettera di credito garantisce che il venditore venga pagato per conto del compratore, se i termini specificati in essa sono soddisfatti.

Documentary collection

Nel caso di documentary collection, il venditore (esportatore) richiede il pagamento presentando i documenti di spedizione e di incasso alla propria banca. Quest’ultima si impegna a trasmettere questi documenti alla banca dell’importatore che paga la banca dell’esportatore, che a sua volta accrediterà questi fondi a quest’ultimo.

Il ruolo delle banche in questo caso è limitato. Non verificano i documenti, non si assumono rischi di credito o di paese, né garantiscono il pagamento. Le banche si limitano a controllare il regolare il flusso dei documenti. Questa modalità è più conveniente e più economica rispetto alle lettere di credito ed è utile se l’esportatore e l’importatore hanno un buon rapporto.

Vendite in conto aperto 

In una transazione in conto aperto, l’acquirente paga il venditore dopo che la merce è arrivata (in genere 30-90 giorni dopo). Questo è ovviamente vantaggioso per l’acquirente ma comporta un rischio sostanziale per il venditore. Si verifica spesso se la relazione e la fiducia tra le due parti è forte. In questo caso i venditori sono più propensi a cercare finanziamenti commerciali per finanziare il capitale d’esercizio in attesa del pagamento.

L’importanza dell’emissione di bond nel trade finance 

I bond sono un meccanismo di finanziamento accettato a livello globale che aiuta a ridurre drasticamente i rischi del commercio internazionale. In particolare, i bond sono frequentemente usati dagli esportatori per garantire le loro attività quando lavorano con partner commerciali all’estero. Per garantire la transazione i finanziatori emettono una garanzia per conto dell’esportatore al loro acquirente internazionale o, se del caso, una controgaranzia a una banca nel paese dell’acquirente. Se il contratto non viene rispettato secondo gli standard dettagliati nei suoi termini, l’acquirente può richiamare la garanzia e ricevere un risarcimento.

Anche se i nomi variano, lo strumento del bond viene generalmente usato in quattro situazioni commerciali per garantire la performance di una parte secondo i termini del contratto.

In primo luogo, i bid bond possono essere usati nelle gare d’appalto per assicurare agli importatori che gli offerenti accetteranno il contratto per il quale stanno facendo un’offerta se l’importatore lo assegna a loro. Queste obbligazioni di solito riflettono il 2-5% del valore del contratto in gara; se il contratto non viene accettato, la banca che emette il bond fornirà all’importatore una compensazione pari al valore dell’obbligazione e recupererà l’importo dall’esportatore. Questo rassicura gli importatori sul fatto che tutti gli esportatori che partecipano a una gara d’appalto sono realmente interessati ad accettare il lavoro al prezzo che hanno offerto, e li protegge da qualsiasi perdita nel caso in cui non lo facciano.

In secondo luogo, i bond possono essere usati per garantire la qualità dei prodotti acquistati sotto contratto. Chiamate performance bonds, queste obbligazioni impongono una penalità pari a una percentuale del prezzo totale del contratto (spesso intorno al 10%) agli esportatori che non esportano la giusta quantità o qualità delle merci acquistate da un importatore. Tuttavia, questi bond sono garanzie finanziarie sui termini negoziati; mentre forniscono all’importatore un livello di finanziamento da parte dell’esportatore, non garantiscono che la banca adempia al contratto (per esempio, trovando un fornitore alternativo) se l’esportatore non lo fa.

In terzo luogo, agli importatori viene spesso richiesto di fornire un pagamento anticipato agli esportatori prima del completamento di un contratto per assicurare la posizione finanziaria dell’esportatore o per fornire un flusso di cassa che permetta all’azienda di eseguire l’ordine. In tal caso, un advance payment bond può proteggere gli importatori impegnandosi affinché l’esportatore rimborsi qualsiasi pagamento anticipato fatto dall’importatore nel caso in cui il prodotto non venga consegnato secondo i termini del contratto. Piuttosto che una percentuale, il valore di questi bond è di solito concordato in anticipo e pagato immediatamente su richiesta.

Infine, una volta che una transazione è stata completata, gli importatori a volte desiderano trattenere il pagamento completo dell’importo contrattato per un determinato periodo di tempo. Questi sono spesso richiesti quando un esportatore ha venduto a un importatore alcuni macchinari, sia per fornire un periodo di garanzia per assicurare l’efficacia dei beni acquistati, sia per assicurare che l’esportatore rispetti una promessa di manutenzione o assistenza del bene per un periodo concordato. In tal caso, i warranty bonds o i maintenance bonds possono garantire questi obblighi.

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